貨幣市場基金(Money Market Funds)

很久很久以前,債券的面額都很大,並不適合小額投資人投資,如果想保守些投資就只能把錢放在銀行存款裡生利息,後來出現了債券型基金,小額投資人開始可以透過債券型基金來”集資”像大戶一樣來投資債券。

到了1970年,Henry.BrownBruce R. Bent發明了貨幣市場基金(Money Market Funds),結果馬上成為了受歡迎的存款代替品,基金的經理人會將資金拿去購買幾乎是無風險的短期、流動高的資產,例如政府債券、大型銀行定存或是商業票據(短期企業借貸)…等等,目的就是要給投資人帶來比單純放在活存(Demand Deposit Accounts)更多的利息並且不需要再去被債券基金公司剝削。

購買貨幣市場基金通常主要有以下目的:
1. 因為風險非常低且流動性非常高,幾乎是隨時可以換成現金,在還沒有確認投資標的之前,投資人可以將手上的現金先放在貨幣市場基金來當作短暫的資金暫存地點,順便賺取一些利息。因為流動性高的特點,很多人也會直接將貨幣市場基金當做是現金計算。

2. 或是投資人可能想轉換同一家基金公司下的基金,但還沒想好要買什麼只決定要先賣出原有基金,這種情況下同一家基金公司發行的貨幣市場基金將是個好選擇(理由和第一點差不多)。

3. 有些券商會幫投資人做現金管理服務,當有帳戶裡有閒置資金時就會去購買貨幣市場基金來賺取利息。

4. 如果希望手上能保有一些應急錢來應付不時之需,將這些資金放入貨幣市場基金也是個很好的選擇。

貨幣市場基金就是一個在還不確定投資目標之前,一個好的、有點利息的、暫時存放資金的地方。

美國券商將貨幣市場基金視為現金計算在一起

跌破一美元(Breaking the Buck)

貨幣市場基金通常市價維持每股1美元,”淨值(NAV)”則是這支基金持有資產的實際價值,當如果淨值小於市值的1美元則叫做”Breaking the Buck”。

貨幣市場基金的經理人每天的任務就是維持每股”淨值”1美元,這一要求會迫使經理人定期向投資者付款,為他們提供固定的收入流(因為基金賺錢但還是維持1美元就必須將收益分出去)。如果當”淨值”低於1美元時就代表原先被視為非常安全投資產品出現虧損,投資人會因此損失並也會開始恐慌。當然這很難發生,(但在2008年金融海嘯時期:美市場基金失血 現金避險天堂在哪裡?)

Vanguard的貨幣市場基金VMMXX在說明中提到以”維持每股(淨值)1美元”來提供收入
VMMXX也是Vanguard最保守的選擇之一

四大保護資本的貨幣市場ETFs(4 Top Money Market ETFs for Preserving Capital)

台灣人無法直接購買美國基金但可以購買ETF可以,也剛好看到investopedia有這篇4 Top Money Market ETFs for Preserving Capital,所以把它一併整理在這裡。
(製表日期:2019-11-30)

四大貨幣市場ETF(製表日期:2019-11-30)
ETF名稱代碼費用主要資產成立年總回報率(3年)指數/非指數總資產平均日成交量
iShares Short Treasury Bond ETFSHV0.15%1-12個月期美國國債20071.54%指數ICE U.S. Treasury Short Bond Index20.8 Bil2.2 Mil
iShares Short Maturity Bond ETFNEAR0.25%1年內投資級、固定收益證券20132.21%非指數6.3 Bil1.3 Mil
SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETFBIL0.136%1-3個月期美國國債20071.44%指數Bloomberg Barclays 1-3 Month U.S. Treasury Bill Index8.5 Bil1.7 Mil
Invesco Ultra Short Duration ETFGSY0.25%平均1年內美國國債、公司債、最高10%的高收益債20082.44%非指數2.7 Bil0.45 Mil

貨幣市場基金(Money Market Funds)與貨幣市場帳戶(Money Market Account)

不論中文或是英文這兩個名詞都非常像,乍看之下也非常容易搞混,然而貨幣市場基金是一種”基金”,經理人將投資人的資金去購買低風險的資產:短期的政府債券、定存(certificates of deposit ,CDs) 或是商業票據(Commercial Paper)來多賺取一些利息,然而這個資產不受美國聯邦存款保險公司(FDIC)保護。

而貨幣市場帳戶是銀行帳戶的一種,銀行同樣可以用投資人在這個帳戶裡的資金購買低風險的資產如政府債券、商業票據、定存(certificates of deposit ,CDs)來創造更多收益。不同的地方在於銀行帳戶是屬於FDIC的投保範圍,另外銀行可能會要求貨幣市場帳戶需要有最低存款金額的保證,或是每月提領次數/金額的限制。

(FDIC的保險內容大致上是每人每間銀行(所有帳戶加總),當銀行出現財務危機時,最高可以理賠250,000美元。所以聰明的作法是在多家銀行開帳戶這樣更保險,尤其是存款超過250,000時。)

FDIC投保範圍提領次數限制能夠使用支票轉帳/消費能夠使用Visa金融卡(Debit Card)流動性
貨幣市場基金不行有些可以較高
貨幣市場帳戶可以(有次數限制)可以(有次數限制)較低

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