假設今天聯準會希望降息，他可以有這樣步驟：
1. 透過公開市場操作買進金融資產。（通常是短期政府債券之類）
2. 將購買這些資產所需的現金推入銀行系統內。（通常直接調升賣家帳戶裡的餘額=>創造貨幣）
3. 這樣一來貨幣基數上升，貨幣供應量增加。（利率可以看做一段時間錢的價格，貨幣供應增加會導致價格下降）
4. 透過調整貨幣供應量來讓利率達標。
官員可以觀察貨幣基數來衡量貨幣供應量，但是除了貨幣基數，還有哪些衡量貨幣供應量的工具呢？
另外根據存款種類的不同，執政者也會想了解有哪些貨幣是高流通性或是低流通性的，如此就有了M1以及M2。
M1
M1又稱”狹義貨幣供應量”，包含貨幣中流動性較高（代表存戶要隨時能領走）的部分，由以下項目組成:
| M1 | 說明 |
| 流通中通貨(Currency in Circulation) | 滿足生活基本消費的現金，在儲蓄機構以外流通的貨幣(=M0) (例如錢包裡的現鈔、硬幣) |
| 活期存款帳戶(Demand Deposit Account) | 或稱支票帳戶(Checking Account)，代表流動性高的活期存款(不包括政府或其他官方機構在銀行持有的帳戶) |
| 旅行支票(Traveler’s Check) | 旅行支票需要預付金額，這是過去出國時是一種非常流行的支付方式可當作現金使用，但如今已經幾乎被信用卡取代 |
| 其他可開支票帳戶(Other Checkable account) | 也是流動性高的存款形式，例如: 可協商的提款單(Negotiable Order of Withdrawal, NOW)，在1974之前因為支票帳戶禁止支付利息而誕生了NOW Automatic Transfer Service (ATS) Accounts一種存款帳戶，它允許將資金從儲蓄帳戶轉入支票帳戶，以支付已開立的支票或維持最低餘額 |
這裡可以查詢到每個禮拜美國M1的資訊，舉例來說2019年3月，美國的M1：
M1 = 流通中通貨 + 活期存款帳戶金額 + 旅行支票 + 其他可開支票帳戶
3,751.7 = 1,641.6 + 1,462.6 + 0 + 647.5，即37,517億美元。
Money Stock and Debt Measures – H.6 Release
M2
M2又稱”廣義貨幣供應量”，除了貨幣中流動性較高的M1，也包含貨幣中流動性較低的部分（比Ｍ1不太容易隨時要領就領），由以下項目組成:
| M2 | 說明 |
| M1 | 貨幣中流動性較高的部分，包含流通的實體現金、活存等 |
| 小額定存(Small Time Deposit) | 定存帳戶中10萬美元以下的小額定存 |
| 貨幣市場基金(Money Market Funds) | 風險低，流動性相對高的基金(不包括政府或其他官方機構持有的部分)，詳見 |
| 貨幣市場帳戶(Money Market Account) | 利率較活存高，但流動性較活存低 |
| 儲蓄帳戶(Savings Account) | 利率較活存高，但流動性較活存低 |
這裡可以查詢到每個禮拜M2的資訊，舉例來說2019年3月，美國的M2為：
M2 = 儲蓄存款（包含儲蓄帳戶+貨幣市場帳戶）+ 小額定存 + 貨幣市場基金 + M1
14,579.5 = 9,358.4 + 584 + 885.4 + 3,751.7
即145,795億美元。
Money Stock and Debt Measures – H.6 Release
圖中的是non-M1的M2，實際M2要把M1補回去
以2019年3月為例子，可以將貨幣基數、M1、M2整理成這樣:
（雖然去查詢貨幣基數的報告(H.3 Release)，2019年3月流通中的貨幣為1,720 Billion，不是1,641.6 Billion，有些不同只能說交給會計師了，可能是取平均的範圍不同或是有經過調整，但概念是這樣應該沒問題）
為什麼貨幣量能擴張？
舉例：
一開始假設FED在公開市場上購買500元面額的短期國庫券（T-Bill），Amy是賣家，FED印出了這500元，而這筆錢會先直接加到Amy在銀行中的帳戶。
Amy得到這500元後決定領出100元放在錢包中，100元放入A銀行的儲蓄帳戶賺一些利息，300元放入同樣A銀行的活存帳戶隨時取用。
在這個情況下，M1＝400元（Amy現金+Amy活存），M2=500元（M1+ Amy儲蓄）
A銀行可以合法將Amy存的錢借貸出去，只要滿足最低存款準備金就好，假設A銀行將300元貸款給Bill，而Bill決定將其中200元放在B銀行的儲蓄帳戶，另外100元放在B銀行的活存帳戶。
此時Amy的活存帳戶裡還是顯示300元，而Bill的活存帳戶則有100元。
在這個情況下，M1=500元（Amy現金+Amy活存+Bill活存），M2=800元（M1+Amy儲蓄+Bill儲蓄）
B銀行也可以合法地將Bill的存款借貸出去賺利息，假設B銀行將Bill儲蓄帳戶裡的現金都借給了Charlie，而Charlie將這200元保存在錢包中。
在這個情況下，M1=700元（Amy現金+Charlie現金+Amy活存+Bill活存），M2=1000元（M1+Amy儲蓄+Bill儲蓄）。
透過這個例子也可以發現聯準會(FED)只能透過公開市場操作調整貨幣基數“間接”影響M1、M2。
以下是從1990開始的貨幣基數、M1、M2變化圖。
